[#7] 효율적 시장의 역설
글쓴이 : 동풍 조회수 : 8926 작성일 : 2009-09-22
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안녕하세요. 동풍입니다.



오늘은 효율적 시장의 역설(paradox)에 대한 포스팅을 올립니다. 

1970년에 유진 파마(현 시카고대교수)는 Journal of Finance에 자신의 논문을 발표를 하였습니다. "Efficient Capital Markets"라는 제목의 이 논문은 "효율적 시장의 가설"이라는 독창적인 이론을 세상에 알렸고,  현재까지도 많은 금융이론에 영향을 끼치고 있습니다. 

   
       Eugene Fama (1939~ )

효율적 시장에 대해 자세한 정의가 있지만, 여기서 간단히 적는다면, 시장의 모든 정보는 즉시 주가에 반영되어 있어서 어떤 투자자라도 추가정인 정보로 초과 수익을 얻는 것은 불가능하다.라고 말합니다. 

실재로 시장의 참여자들은 시장이 효율적이지 않다고 믿기 때문에 참여해서 수익을 추구합니다. 하지만 시장이 효율적이지 않다고 믿는 많은 참여자들이 시장에서 수익을 추구하면서 결과적으로는 시장을 효율적으로 만들게 됩니다.  이것을 효율적 시장의 역설 이라고 합니다.
 
다시 정리하자면, 효율적인 시장의 성립은 효율적인 시장을 믿지 않는 사람들의 참여로 만들어진다는 것이지요. 

오늘은 여기서 마치겠습니다.


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